劇情講述在漫天烽火的時局，一個愛國青年與一個紅歌女展開了一段哀豔動人的亂世情緣。 故事發生在三十年代中國的天津市。當時，「九一八」事件後，日本關東軍在華北發動侵略戰爭，並組織傀儡更府滿州國，因北使中國各地的抗日運動如風起雲湧，最為激烈。 正在天津南開大學攻讀外文的胡啟中（黃元申飾），雖然出身封建地主家庭，但思想開放，他懷著愛國愛民的豪情壯志，加入了「外抗強權」的行列，到處遊行示威、派傳單、貼大字報。 而楚紅（黃杏秀飾）則是天津市的紅牌歌女，她雙親早逝，出身寒貧，就憑她一副好歌喉及圓滑手腕走紅歌壇，但她潔身自愛，雖然有不少達官貴人拜倒石榴裙下，亦不為所動。她碰到啟中後，兩人雙雙墮入愛河。 啟中接到家信，說老父病危，忙趕返鄉下，而家裡為他安排童養媳為夫婦。苦於老父病危，啟中只好勉強成婚，婚後趕迴天津繼續學業。 可是愛國運動越搞越激烈，其中一個學生領袖——戴振邦（甘國衛飾演）被逮捕，他因害怕被用刑，於是暗中向曹軍長投誠；他又追求楚紅不遂，懷恨啟中。 楚紅的義兄設計陷害啟中，啟中與楚紅逃離天津，回到啟中鄉下，家人反對楚紅，此時時局動盪，在土匪、軍閥迫害下，啟中家園盡毀，生活陷入困境。 啟中和戴振邦重逢，戴已從事走私活動，由於風聲日緊，他找人替自己代罪，啟中不虞有詐，被陷入獄，妻子楚紅失散，顛沛流離。
